Botín tiene un plan: poner la cara colorada a los banqueros británicos

09/02/2010 | Enrique Utrera

El presidente de Grupo Santander tiene en sus manos ganar dinero con el semiquebrado sistema financiero británico, al sacar a bolsa su filial en las islas, y dar otra lección a los gestores de la City. Pero, sobre todo, tiene la posibilidad de llevar a cabo el mayor acto de patriotismo de la crisis económica.

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¡Vaya marrón se le viene encima a los gestores de la banca británica si don Emilio Botín consigue sacar a bolsa una parte de la filial de Santander en las islas! Iba a resultar que sí, que se puede ganar dinero con ese sistema financiero semiquebrado por la gran crisis, que hace apenas tres años era la envidia de Europa. Más de uno debe tener a estas horas la cara colorada sólo de pensar en esa posibilidad.

Tendría su gracia que el presidente del mayor banco de un país señalado como uno de los grandes lastres de la Unión Económica y Monetaria (UEM) fuera el primero en poner en valor sus negocios en la City. Es decir, sus participaciones en Abbey, Alliance & Leicester y Bradford & Bingley. Y, lo que es mejor, vender acciones –se supone que en gran parte a inversores británicos- para financiar compras en el país. Por ejemplo, las más de 300 oficinas que ha puesto en venta el resucitado Royal Bank of Scotland.

La operación, sobre el papel, es extraordinaria. De un tacada, Botín hace caja, diversifica aún más su base de accionistas en la capital europea de las finanzas, se convierte en un actor principal en la City comprando más bancos, y reduce su exposición a España. Desde luego, no es una casualidad que la información publicada por Financial Times y Sunday Times se produzca después de la semana más dura posible para la credibilidad de las finanzas de España SA.

Otra cosa es que los mercados y la propia filial del grupo cántabro estén preparados ya para una operación de este calado. Primero porque el sex appeal de la banca británica está tan bajo mínimos –o más- que el de la española. Segundo, porque los inversores exigen importantísimos descuentos en las salidas a bolsa, como corresponde al escenario de incertidumbre reinante. Y tercero, porque habrá que convencer al mercado de que sí es atractiva la salida a bolsa de una filial –en este caso un holding- con todo lo que comporta.

Como bien saben, las experiencias de los inversores españoles en las OPV de las grandes patas de negocio de nuestras grandes empresas –Cintra es el último caso- no son precisamente satisfactorias.

Si decide ir adelante con la operación –de momento, el banco no sabe o no contesta- Botín tendrá que poner sobre la mesa todas sus dotes de seductor. Tendrá que convencer al mercado de que debe ampliar su riesgo en Grupo Santander –es decir, que será tan bueno invertir en la matriz como en la filial- o, lo que es lo mismo, que poner a prueba, como algunos defienden, todos los poderes del mejor banco del mundo. O, al menos, del que mejor ha gestionado en Europa la gran crisis.

Tras ampliar capital, sacar a bolsa la filial de Brasil y emitir deuda por cifras multimillonarias durante la crisis, una OPV de la filial británica sería una demostración de poderío incontestable. Máxime cuando España está siendo defendida estos días a la desesperada del ataque de quienes no creen en la iniciativa del Gobierno español para sacar adelante las reformas anticrisis. Otra vez, Botín salta del pelotón y toma la delantera.