Caixa Catalunya, Terrassa, Laietana y Sabadell son las entidades más expuestas al ladrillo

28/05/2010 06:00 | Ruth Ugalde

Las dos grandes fusiones de cajas catalanas acumulan gran parte de la burbuja inmobiliaria española, según un informe de Nomura, que coloca a estas entidades a la cabeza del ránking de riesgo del ladrillo. Un liderazgo que, debido al aumento de las provisiones exigido por el Banco de España, sacudirá fuertemente sus beneficios.

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La fiesta ha terminado. La decisión del Banco de España de obligar a provisionar el 20% de los créditos morosos en un año, frente al máximo de seis ejercicios permitido hasta ahora, y apuntarse otro 10% si el activo fallido sigue en cartera después de doce meses es todo un golpe a la cuenta de resultados de las entidades financieras españolas.

De hecho, según las estimaciones del organismo presidido por Miguel Ángel Fernánez Ordóñez, este cambio se llevará por delante el 10% del beneficio antes de impuestos del sector este año. Y esto es sólo el principio, porque el impacto en la cuenta de resultados puede ser mucho mayor en 2011, cuando las entidades deberán incrementar un 7% sus provisiones de créditos morosos, frente al 2% en que deberán elevarlas este año, según los cálculos del Banco de España.

Sin embargo, este impacto variará mucho de una entidades a otras y sacudirá especialmente a las cajas de ahorro, según un informe de Nomura, que deja prácticamente fuera de peligro a los grandes bancos, Santander y BBVA, porque, junto a Banesto, se han adelantado a la obligación de provisionar el 30% de estos activos.

La otra cara de la moneda son Caixa Catalunya, Caixa Terrassa, Caixa Laietana y Caixa Sabadell. Estas cuatro entidades lideran el ránking de las cajas más expuestas al sector inmobiliario y, por tanto, son las sociedades que más pueden ver mermado su beneficio con la nueva política de provisiones. En las dos primeras, el riesgo inmobiliario representa un 9,3% de sus activos, mientras que en Terrassa asciende al 6% y en Sabadell, al 5,1%.

Sólo la guipuzcoana Kutxa se coloca en un nivel similar, al alcanzar un riesgo inmobiliario sobre activos del 5,4%. Sin embargo, el peso del ladrillo sobre sus fondos propios apenas supone el 51,5%, frente al 215,8% de Caixa Catalunya, el 203,7% de Terrassa, el 127,2% de Laietana y el 120,5% de Sabadell.

Se da la circunstancia de que estas cajas, junto a Tarragona y Manlleu ha protagonizado las dos grandes fusiones catalanas y las primeras operaciones en cuajar definitivamente de todo el sector financiero español.

En concreto, Manlleu, Sabadell y Terrassa se han unido con una inyección de 380 millones de euros del FROB; mientras que Caixa Catalunya, Tarragona y Manresa han seguido los mismos pasos con una ayuda de 1.250 millones de euros.

Estas aportaciones, en principio, deberían ser suficiente para superar la ingente lluvia de provisiones que deberán afrontar a partir de ahora y que les coloca a la cabeza del ránking de riesgo inmbiliario, como indica el siguiente cuadro (se ha colocado en primer lugar a las dos entidades intervenidas).

Entidad	Activos	Riesgo inmobiliario	Fondos propios	F.Prop. sobre activos	Inmob. sobre activos
CajaSur	18.960	992	241	1.3%	5.2%
CCM	23.035	916	-306	-1.2%	3.5%
C. Catalunya	63.650	5.919	2.743	4.3%	9.3%
C. Terrassa	12.890	1.201	590	4.6%	9.3%
C. Laietana	9.191	556	437	4.8%	6.0%
Kutxa	21.095	1.147	2.226	10.6%	5.4%
C. Sabadell	13.318	681	565	4.2%	5.1%
Segovia	6.172	291	347	5.6%	4.7%
C. Tarragona	10.829	495	487	4.5%	4.6%
C. Galicia	46.340	2.028	2.252	4.9%	4.4%
CAM	75.532	3.144	3.,353	4.4%	4.2%
Bancaja	111.459	4.535	3.907	3.5%	4.1%
Sa Nostra	14.114	581	644	4.6%	4.1%
C. Penedes	23.042	913	1.083	4.7%	4.0%
C. Girona	7.815	311	424	5.4%	4.0%
C. Guadalajara	1.755	63	71	4.0%	3.6%
C. Vital	9.252	321	792	8.6%	3.5%
C. Jaen	982	33	61	6.3%	3.4%
C. Granada	13.759	424	774	5.6%	3.1%
C. Círculo	5.208	158	485	9,3%	3.0%
C. Insular Canarias	9.305	263	441	4.7%	2.8%
Cajasol	28.244	751	1.732	6.1%	2.7%
C. Burgos	12.579	332	942	7.5%	2.6%
B. Valencia	22.830	570	1.210	5.3%	2.5%
C. Duero	21.390	537	1.183	5.5%	2.5%
C. Manlleu	2.643	63	120	4.5%	2.4%
C. Manresa	6.545	154	340	5.2%	2.4%
Caixanova	31.738	717	1.375	4.3%	2.3%
C. España	25.254	558	1.150	4.6%	2.2%
C. Avila	7.115	158	397	5.6%	2.2%
CAI	11.938	257	845	7.1%	2.2%
BBK	29.806	617	3.199	10.7%	2.1%
C. Murcia	22.140	451	1.354	6.1%	2.0%
C. Gen Canarias	13.910	282	875	6.3%	2.0%
Ibercaja	44.691	781	2.620	5.9%	1.7%
C. Ontinyent	980	17	61	6.2%	1.7%
La Caixa	271.873	4.675	16.696	6.1%	1.7%
Unicaja	34.185	576	2.824	8.3%	1.7%
Cajastur	15.829	249	1,513	9.6%	1.6%
C. Cantabria	10.343	143	505	4.9%	1.4%
C. Navarra	19,451	264	1.303	6.7%	1.4%
C. Madrid	191,904	2.339	10.268	5.4%	1.2%
C. Pollensa	344	3	25	7.2%	0.9%
C. Badajoz	4.248	35	322	7.6%	0.8%
C. Extremadura	7.590	48	505	6.6%	0.6%
C. Rioja	3.873	21	243	6.3%	0.5%