Colonial aplaza su refinanciación hasta después de Navidad

19/02/2010 09:55 | Ruth Ugalde

La inmobiliaria prevé completar su nueva estructura financiera a principios de 2010, cuando reciba el visto bueno de Colony y Orion, que están dispuestos a firmar el pacto, pero tras analizarlo con detalle.

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La refinanciación de Colonial tendrá que esperar. Pero será por poco tiempo. Sólo el necesario para que los nuevos acreedores de la inmobiliaria, los fondos Colony Capital y Orion Capital, analicen el plan y concedan su visto bueno.

Fuentes próximas a las negociaciones han confirmado a lainformacion.com que la firma definitiva del acuerdo será a principios del próximo año, es decir, en torno a un mes después de la fecha inicialmente prevista.

De hecho, el pasado viernes, cuando saltó la noticia de que estos dos fondos habían adquirido a Goldman Sachs los 1.000 millones de deuda que tenía de Colonial, el mercado esperaba haber recibido la noticia de que la inmobiliaria había sellado el acuerdo definitivo con sus entidades acreedoras.

La entidad estadounidense era uno de los principales acreedores de Colonial y lideraba, junto a Calyon, Eurohypo AG y Royal Bank of Scotland, el proceso de reestructuración de la compañía, dirigido por Lazar y cuyo objetivo es recapitalizar la empresa, reforzar su estructura financiera a largo plazo, reducir su endeudamiento y consolidar un plan estratégico que garantice la viabilidad de Colonial.

El cambio de Goldman por Colony y Orion, en principio, no debería introducir más modificaciones que un retraso en la fecha definitiva del acuerdo. De hecho, las fuentes consultadas confirman que los dos fondos mantienen el pacto suscrito por la entidad estadounidense, pero que desean analizarlo antes de estampar su firma.

Las líneas maestras de plan

La deuda de Colonial asciende a 4.900 millones de euros que, según el plan diseñado por Lazard, se va a estructurar en tres tramos. Un 35% se convertirá en acciones de la sociedad, mediante una ampliación de capital; otro 45% se ligará a la actividad ordinaria de la compañía, fundamentalmente alquileres, y se saldará con las correspondientes rentas de esta actividad; mientras que el 20% restante, ligado a la actividad promotora y de gestión de suelo, representa el punto más espinoso del acuerdo, debido al parón de esta actividad, y su pago se ligará al largo plazo.

El 95% de las entidades acreedoras de Colonial han dado el visto bueno a la operación, mientras que el 5% restante prevé hacer lo mismo en las próximas semanas, ya que sus objeciones al acuerdo parecen estar relacionadas con aspectos más burocráticos que de fondo.

El mercado, por el momento, parece confiar en un feliz desenlace para la compañía, que ayer protagonizó la subida más espectacular de todo el mercado continuo, al cerrar la sesión con un alza del 7,83%, que le permitió alcanzar los 0,179 euros por acción. Esta reacción parece indicar que el mercado premia el interés de los fondos por encima de la fuga de Goldman y del retraso del plan de refinanciación.