El récord bajista del euríbor beneficia más a la banca que a los particulares con hipoteca

31/08/2009 07:00 | R. J. Lapetra

Es la gran paradoja. El euríbor, en sus diferentes plazos, marca nuevos mínimos históricos en agosto y alarga uno de los periodos más lucrativos en negocio típico de la banca (la concesión de créditos) pese a que los hipotecado pagan menos.

El desplome del euribor ha beneficiado más a la banca que a los hipotecados en el último año.

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El derrumbe del euribor, el índice que mide los préstamos entre los grandes bancos, desde septiembre de 2008 no sólo se ha convertido en un balón de oxígeno para miles de hipotecados, también ha sido la mejor gasolina para los bancos y cajas españolas. A unos, los particulares, les ha abarado las cuotas mensuales de su crédito vivienda por un importe global superior a los 11.000 millones de euros, según estimaciones del servicio de estudios de BBVA. Paradójicamente, pese a que los clientes han ido pagando menos, el sistema financiero ha disparado sus ganancias por estos mismos productos.

¿Cómo? Es cuestión de dos velocidades, al haber caído más rápidamente la remuneración a los depósitos frente a los intereses de los créditos. Desde su creación jamás había superado el nivel del 5,5% en su plazo a 12 meses. Lo hizo el año pasado. Tampoco había fracturado a la baja el nivel de 1,4%. Lo ha hecho en agosto, ligeramente por encima del 1,3%. De un extremo al otro apenas ha transcurrido un año. Y es ahí, en la veloz caída del indicador, donde se han disparado los márgenes de intereses de las entidades financieras al revisar progresivamente el dinero prestado a sus clientes. Esto se debe a que las revisiones se realizan normalmente una vez al año en la mayoría de hipotecas.

De esta manera, quienes en su contrato hipotecario tengan en su contrato el mes de agosto como mes de revisión, todavía están pagando los intereses que regían el año pasado, por encima del 5%. Por contra, los bancos y las cajas están exprimiendo al máximo estos créditos antiguos y obteniendo ganancias históricas en la intermediación financiera: diferencia entre lo que pagan por los depósitos de clientes y lo que cobran por los créditos. Otro motor de impulso han sido las denominadas clausulas ’suelo’ en las hipotecas, que se sitúan entre el 2% y 3% e impiden que se revisen ciertas hipotecas pese a que el euribor cotiza muy por debajo de esos niveles.

Basta echar un vistazo a las cuentas de resultados para comprobar que se trata de un momento histórico. El margen de intereses, el ratio que mejor describe esta situación, ha crecido a ritmos que oscilan entre el 10% y 30% entre los siete mayores bancos españoles (Santander, BBVA, Bankinter, Popular, Pastor, Sabadell o Banesto) y marcan récord histórico. Sólo las dotaciones contra la morosidad crediticia y las pérdidas en otras áreas han impedido que la banca registre en 2009 su año récord de beneficios pese a la crisis.

Esto sucede porque los banqueros han podido acudir a diferentes fuentes de financiación más baratas. Desde el propio mercado interbancario, pasando por las subastas de dinero público especial como con el FAAF, o a sus propios depósitos y las habituales líneas del Banco Central Europeo (BCE). Por su parte, los clientes y empresas con préstamos a euribor a 12 y 3 meses, referencias más usadas para ambos tipos de cliente, han estado pagando intereses durante muchos meses que multiplicaban por tres y por cuatro el coste del dinero para las entidades.

¿Qué es el euribor?

El euribor (índice del mercado interbancario europeo) está en la mesilla de noche de los españoles desde 1999, cuando sustituyó al mibor (del mercado interbancario español) como referencia de los intereses que se aplican a los créditos a tipo variable. Tiene varios plazos que van desde 1 semana hasta 12 meses, que es el que actúa como base del interés que se aplica a la mayoría de hipotecas en España, más del 85% de ellas. El euribor, que cotiza de lunes a viernes a las 11,00 horas, surge de la oferta y la demanda de crédito de los mayores bancos de la zona euro al prestarse entre ellos.