El Tesoro, al límite: el mercado le exige un interés récord del 7,08% por colocar 3.562 millones

17/11/2011 10:40 | Ana P. Alarcos

El Tesoro Público acaba de anunciar que ha colocado 3.562 millones de euros en bonos a diez años y lo ha hecho a una rentabilidad del 7,08%, la más elevada desde 1996. Estas exigencias llegan en pleno ataque a la deuda española, cuya prima de riesgo está cotizando en niveles históricos al rondar los 500 puntos básicos.

La prima de riesgo rompe los 500 puntos básicos tras la subasta del Tesoro

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España ha pulverizado otro récord. El Tesoro Público acaba de anunciar que ha colocado 3.562 millones de euros en bonos a diez años, 438 millones menos del máximo previsto, y lo ha hecho a un interés récord.

La fuerte presión a la que está sometida la deuda española ha obligado al organismo dependiente del Ministerio de Economía a pagar a los inversores un interés marginal del 7,08%, una rentabilidad no vista desde el año 1996. Lo que significa que la deuda española a diez años ha sobrepasado el nivel crítico del 7%, la cota que forzó en su día los rescates de Grecia, Irlanda y Portugal.

Esta cifra está por encima de la que vaticinaban los expertos, que cifraban un interés de entre un 6% y un 7%. Pero sus previsiones se han quedado cortas: los máximos históricos de la prima de riesgo española, que ya hace equilibrios en los 500 puntos básicos, han roto los pronósticos.

El resultado de esta emisión es incluso peor a que protagonizó el organismo presidido por Soledad Núñez el pasado martes, cuando tuvo que pagar un interés del 5%, el más alto en catorce años, por colocar letras a doce y dieciocho meses.

Pero aún hay más. En la anterior subasta de este tipo de deuda, celebrada el 20 de octubre, los inversores pidieron a España una rentabilidad del 5,453%. Esto es, unas tasas casi un 30% inferiores a las que ha pagado hoy.

Por último, la demanda ha sido reducida, ya que, según los datos de Bloomberg, el Tesoro sólo ha recibido peticiones por valor de 5.500 millones de euros, lo que deja el ratio de cobertura en 1,54 veces la cantidad finalmente adjudicada (es decir, la oferta).

Todo ello, como confiesa Jorge Lage, analista de CM Capital Markets, "convierte a la subasta de hoy en una mala colocación, ya que apenas ha habido disposición por parte de los inversores, a pesar de haber pagado un interés récord en más de una década".

La prueba de que la emisión ha decepcionado al mercado es que la prima de riesgo se ha ampliado suavemente tras la subasta, hasta rebasar los 500 puntos básicos, mientras que la bolsa, que esperaba la cita con descensos de medio punto, ha ampliado su caída hasta más del 1%.