La TDT y la publicidad disparan el atractivo en bolsa de las teles privadas

21/02/2011 06:00 | Ana P. Alarcos

El gancho de los canales temáticos para subir audiencia, unido a la recuperación del mercado publicitario, ha aupado las expectativas de Antena 3 y Telecinco. De hecho, están creciendo las recomendaciones de compra por parte de los analistas, para quienes estas compañías tienen un recorrido al alza en bolsa de hasta un 12%.

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Las televisiones privadas españolas están viviendo un momento de gracia. La mejora de la publicidad, que se recupera poco a poco de la crisis, y el impulso de los canales temáticos con la llegada de la TDT, se han convertido en sus principales armas dentro del mercado.

Y ya han dado sus primeros frutos. Tanto Antena 3 como Telecinco han empezado el año con una rentabilidad positiva y en línea con el mercado español.

De hecho, los analistas están respondiendo a este escenario con recomendaciones de compra. Desde el pasado 9 de febrero, firmas como Banesto, Sabadell y N+1 han revisado sus recomendaciones sobre las teles y han optado por aconsejar a los inversores que compren acciones tanto de Antena 3 como de Telecinco.

Estas firmas siguieron los pasos del banco estadounidense JP Morgan, que decidió sobreponderar ambos valores hace un mes. Por aquellas fechas, UBS subió la recomendación de Antena 3, mientras que BPI hizo lo mismo con Telecinco.

En cambio, otras casas de análisis como Natixis o Citi se han mostrado más conservadoras y apuestan por una recomendación neutral. Es decir, aconsejan a los inversores que mantengan en cartera los títulos de las dos cadenas.

Todos estos cambios vienen de la mano de dos factores. El primero, la progresiva mejora del mercado de la publicidad, la principal fuente de ingresos de las cadenas televisivas.

Según datos internos del mercado, el negocio publicitario ha cerrado el mes de enero con una subida que ronda el 5%, frente al 4,5% que se apuntó el año pasado y a los números rojos de 2009. Y eso que en 2010 ya se beneficiaron de la desaparición de la publicidad en TVE. Para el conjunto de este ejercicio, el banco estadounidense Citigroup estima una subida del 3%.

De ahí que los expertos crean que ha llegado el momento de las teles privadas. Prueba de ello es que Banco Sabadell dice en un informe reciente que mantiene la “recomendación de comprar en ambas empresas, ya que se deberían ver beneficiadas por la evolución positiva del mercado publicitario en el corto plazo”.

Lo mismo argumenta Renta 4, que especifica que sus “apuestas favoritas son Antena 3 y Telecinco”. La firma argumenta que “2011 será un año favorable para el sector de medios de comunicación por televisión” en nuestro país.

Y la mejor aliada para que las dos teles consigan este objetivo es la TDT. De hecho, esta nueva tecnología es el segundo factor que ha aumentado las expectativas bursátiles de las teles.

Desde marzo de 2010, el mes previo al apagón analógico, la audiencia de Antena 3 y Telecinco (incluyendo sus canales temáticos) ha crecido casi dos puntos porcentuales. Este escenario les proporciona mayor capacidad para negociar precios con los anunciantes y la posibilidad de aumentar su cuota de mercado 3,5 puntos, hasta el 76%.

Por si fuera poco, los expertos confían en que tanto Antena 3 como Telecinco publiquen unos buenos resultados del ejercicio 2010, reflejando las mejoras de la publicidad (del negocio y del hueco que ha dejado TVE) y de las audiencias. Aunque será el próximo jueves cuando se conozcan los datos oficiales, los analistas ya han hecho sus apuestas.

En el caso de Antena 3, se prevé un aumento de los ingresos del 14% (hasta los 801 millones de euros) y un incremento del beneficio neto cercano al 70% (hasta los 105 millones). Para Telecinco, las previsiones dicen que su facturación crecerá un 32% (hasta los 866 millones) y sus ganancias netas un 33% (hasta los 64 millones).

Antena 3 tiene más potencial que Telecinco

A pesar de que las dos cadenas privadas son buenas apuestas de inversión, los expertos se decantan más por Antena 3.

De hecho, según los datos de Bloomberg, la cadena tiene un potencial alcista del 12,4%. Su precio objetivo es de 8,17 euros por acción y el viernes cerró en 7,27 euros. Mientras, la televisión en manos de Paolo Vasile tiene un recorrido algo inferior (del 9,2%), ya que su precio actual en el mercado se sitúa en los 9,24 euros, frente a los 10,09 euros que fijan los analistas.

Por eso, como dice Soledad Bueno, gestora de renta variable de Inversis Banco, “Antena 3 nos gusta más que Telecinco. Ha estado más rezagada en los últimos meses y ahora tiene más potencial que su competidora directa”.