Como Saturno, Ferrovial se come a Cintra

31/07/2009 05:56 | lainformacion.com / agencias

La constructora de la familia Del Pino se refuerza como mayor grupo de infraestructuras del mundo forzando la fusión con Cintra.

Ferrovial y Cintra volverán a ser una misma empresa tras cinco años de separación. (lainformacion.com)

FOTO: Ferrovial y Cintra volverán a ser una misma empresa tras...

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Como Saturno, el dios romano de la agricultura y la cosecha, Ferrovial va a devorar a su filial Cintra. Tras sacarla a bolsa en octubre de 2004, la compañía de autopistas hubiera cumplido cinco años en bolsa en solitario, aunque bajo el atento control de su dueña, que controla el 70% del capital. Lo hará a la vuelta de verano, pero poco después pasará a estar completamente intergrada en la matriz. Un portavoz de Ferrovial explicó a lainformacion.com que la compañía espera cerrar la fusión a finales de noviembre.

El particular casamiento empresarial se articulará mediante un intercambio de acciones: 1 título de Ferrovial -que cotiza en unos 25 euros- por cada 4 de Cintra -que se mueve en torno a los 5 euros-. La fusión tiene un valor, tomando en cuenta el 30% de Cintra que está libre en bolsa, unos 1.000 millones de euros teniendo en cuenta la prima del 26% -sobreprecio sobre el nivel de mercado- que ha ofrecido la constructora, que ha endulzado la oferta después de que un grupo de fondos de inversión, con el 4% del capital, exigiesen una prima sustancial por sus acciones.

La operación se realizará mediante una fusión inversa por absorción, esto es, será Cintra quien absorba a Ferrovial, y posteriormente cambie su denominación para mantener la de la constructora. El grupo ha optado por razones técnicas y de simplificación por este tipo de integración que, no obstante, dará como resultado inducido un ’split’ (aumento del número de acciones que presenta el capital social de una empresa por reducción de su valor nominal), esto es, la nueva Ferrovial multiplicará por cinco el número de acciones.

Al cierre de 2008, Cintra concedía a sus activos un valor de unos 9.000 millones frente a los 48.000 millones de Ferrovial. La constructora de la familia del Pino integrará a su filial de la división de infraestructuras que encabeza BAA, la gestora de los aeropuertos británicos.

En pérdidas

Ferrovial aprovechó la presentación del protocolo de fusión para presentar resultados. Registró unas pérdidas netas semestrales por valor de 287 millones de euros frente al beneficio neto de 59 millones de euros de hace un año. Los analistas esperaban unas pérdidas alrededor de los 45,7 millones de euros en el primer semestre 2009. Sin embargo, la compañía se vio golpeada por el deterioro de activos de su filial BAA por un valor de 470 millones de euros.

Se espera el proceso de fusión concluya a finales de noviembre o comienzos de diciembre, para cuanto está previsto el empiece a cotizar el nuevo grupo integrado, después de que en octubre la operación se apruebe en las juntas de las dos empresas. La compañía integrada tendrá como vicepresidente a Joaquín Ayuso, actual consejero delegado, quien en dicha junta de octubre dará el relevo en este cargo a Iñigo Meirás, actual director general y consejero delegado de Ferrovial Aeropuertos.

Con el proceso de fusión Ferrovial integrará la filial que creó en 1998 y que en la actualidad cotiza en el Ibex 35 y gestiona un paquete de 23 autopistas repartidas en España, Portugal, Irlanda, Grecia, Chile, Canadá y Estados Unidos, que suman más de 2.800 kilómetros, y en las que tiene comprometida una inversión de unos 16.000 millones de euros.